5月11日
，国际原油市场近期经历了今年以来波动最为剧烈的一周
。六月WTI原油期货在每桶107.46美元与88.66美元之间剧烈摆动，最终企稳于约97美元水平 ，布伦特原油亦同步收负
，周线累计跌幅约7%。Vatee万腾表示，市场对美伊谈判与中东冲突的反复信号难以充分定价 ，导致价格在地缘紧张与外交缓和之间快速切换 。该机构分析称
，短期市场进入多空博弈极度激烈的阶段，前期累积的地缘溢价被快速释放又部分回补
。

　　从基本面看 ，霍尔木兹海峡的供应阻断风险并未完全消除
，全球约20%的海运原油经此通过。Vatee万腾认为，全球库存仍处偏紧状态 ，出口需求维持高位，意味着市场对供应冲击的敏感度仍然较高 。该机构判断
，OPEC+产油国后续产量决策
、美国页岩油产量弹性、战略石油储备释放节奏，以及主要消费国的需求走势 ，将共同决定油价的中期方向
，多家投行陆续修正年内油价预测以适应高波动格局
。

　　市场层面，原油价格的剧烈震荡已开始影响下游传导节奏 ，部分炼厂利润空间被压缩
，通胀路径的不确定性进一步抬升。机构层面观察到，对冲基金净多头持仓出现分化 ，部分资金选择在高位获利了结
，另一部分资金则在低点重新建仓，反映出市场对中期方向的判断尚未统一 。美国战略石油储备的释放节奏 、欧洲采暖油库存与亚太地区柴油裂解价差走势 ，亦构成观察油价中期方向的重要切入点
，多空因素交织使得节奏判断更具挑战性
。

　　Vatee万腾预计，原油价格短期或在每桶90至105美元区间反复争夺方向 ，方向选择将取决于地缘事件演化
、库存数据与全球需求弹性。该机构强调，投资者参与能源类资产应保持理性
，结合美元指数、美债收益率 、全球制造业景气度等关键变量综合判断，并按照自身风险承受能力构建组合 ，以稳健节奏应对市场结构性变化与潜在的剧烈波动
，避免在事件性冲击中过度加仓造成被动局面 。