基准情景预判：原油运输 6 月起逐步恢复，需求增长 8 月才重回正增长

　　内容概要

　　国际能源署表示 ，霍尔木兹海峡近乎停摆引发史无前例的原油供应冲击
，并下调全球原油供需预期
。

　　国际能源署指出，霍尔木兹海峡近乎关闭 ，给全球能源市场带来前所未有的供应冲击；即便这条关键水道恢复通航，原油供应紧张局面仍将持续数月。

　　这家总部位于巴黎的能源机构（由西方国家及盟友组成）下调预期：受油轮运输中断 、美伊谈判停滞冲击全球经济影响
，今年全球原油需求将日均萎缩 42 万桶，此前预估为日均仅减少 8 万桶 。

　　国际能源署基准情景预测：

　　霍尔木兹海峡原油运输自 6 月起逐步恢复；全球原油需求增速要到8 月才重回正增长 ，今年剩余时间将维持在 2025 年同期水平附近
。

　　但供应端修复节奏会慢得多：

　　航道基础设施受损
、物流瓶颈凸显
，且需先清除伊朗布设的水雷，才能重启正常原油出口。

　　国际能源署称 ，即便水雷清理完毕
，油轮驶出海湾、空船重新调度 、港口装船计划重新排布，至少还需 2–3 个月才能完全恢复稳定出口秩序 。

　　原油开采与炼油业务的复苏速度 ，也将慢于航运恢复节奏
。

　　伊拉克等港口拥堵
、仓储容量有限的国家
，恢复战前出口水平耗时更长；沙特、阿联酋则有望更快复产。

　　国际能源署在备受关注的月度报告中预判：今年四季度之前，全球原油市场将持续处于供应短缺状态 。

　　本轮供应中断对多个成品油品类冲击尤为严重：

　　液化石油气 、乙烷
、石脑油跌幅最大 ，这类品种是石化行业核心原料；航空煤油需求也大幅走弱。

　　目前霍尔木兹海峡油轮通行仍严重受限
，海湾产油国累计供应损失已超 10 亿桶
。4 月海湾产油国原油日产量较战前减少 1440 万桶。

　　国际能源署大幅下调今年全球原油供应预期：

　　全年原油供应将日均减少 390 万桶，远高于此前预估的日均 150 万桶；全球约五分之一原油供应仍被困在波斯湾区域 。

　　受海湾产油国断供影响 ，欧佩克 + 全年原油产量预计日均锐减 470 万桶；非欧佩克 + 产量则预计日均增加 82 万桶
。

　　年初至今，美洲产油国供应增长预期已上调超 60 万桶 / 日
，平均增幅至 150 万桶 / 日。

　　大西洋盆地原油自 2 月起日均出口增加 350 万桶，持续转向能源紧缺的亚洲市场 。 俄罗斯原油出口同样走高：本土炼油设施屡遭袭击压制国内燃油需求 ，叠加美国临时放宽部分制裁
。

　　国际能源署数据显示：4 月欧佩克 + 原油产量环比日均下降 190 万桶
，欧佩克原油产量创35 年多来新低；其剩余产能跌至历史低位，仅17 万桶 / 日。

　　反观非欧佩克 + 供应 ，环比日均增加 9 万桶 。

　　周三欧洲早盘交易时段
，布伦特原油站稳每桶 106 美元上方，美国 WTI 原油徘徊在 97 美元附近；美伊局势陷入不战不和的胶着状态
。

　　美伊双方在霍尔木兹海峡未来治理、伊朗核问题上仍存在重大分歧 ，谈判陷入僵局
，市场担忧供应中断或将长期延续。

　　全球原油库存已以创纪录速度去库，国际能源署警示：进入夏季需求旺季前 ，油价大概率维持大幅波动 。

　　3–4 月
，包含海上浮仓在内的全球可统计原油库存减少 2.5 亿桶，相当于日均去库 400 万桶
。非中东产油国已逆势增产 ，出口规模创下历史新高以应对危机。

　　国际能源署表示，未来三年
，在常规需求增长之外，若要补满包括战略储备在内的各类库存缺口 ，全球还需日均额外增加 100 万桶的原油供应 。