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　　卓创资讯生猪行业高级分析师容志发

　　【导语】卓创资讯监测养殖企业数据显示
，4月能繁母猪与生猪存栏一改前期分化走势，实现同步环比回落。主因为行业深陷养殖亏损 ，叠加产能调控加码、终端消费偏弱，带动养殖端主动去化母猪产能 、加快肥猪出栏 。综合行业现状与后市环境来看
，5月能繁母猪及生猪存栏仍将延续同步下调趋势，行业产能去化进程仍将持续推进
。

　　4月能繁母猪存栏与生猪存栏联动下滑

　　卓创资讯监测196家样本养殖企业生猪存出栏数据显示 ，4月份能繁母猪存栏与生猪存栏均环比下滑。能繁母猪存栏延续3月跌势
， 4月份下滑0.92% 。而生猪存栏量由增转减，由3月份增加0.15%转至4月份减少0.43%。

　　养殖端亏损扩大4月底能繁母猪存栏下滑

　　卓创资讯监测196家样本养殖企业数据显示 ，4月份能繁母猪存栏量环比下降
。核心源于养殖亏损、政策调控与市场预期三重因素叠加影响。现阶段生猪养殖行业陷入深度亏损格局
，养殖成本居高不下且猪价行情疲软，养殖端自繁自养模式亏损幅度持续扩大 ，截至4月底
，自繁自养盈利均值为-331.54元/头，同比下滑246.69% ，行业整体资金周转压力陡增 。为缓解经营压力
、改善种群效益
，养殖主动精简种群规模
。与此同时，相关部门收紧能繁母猪产能调控标准 ，下调合理存栏保有目标，通过规范备案管理等举措引导行业出清过剩产能。叠加业内对远期生猪市场行情看法偏谨慎
，业者观望情绪浓厚，后备母猪引种和补栏意愿持续低迷 。母猪老旧产能持续出清 ，新增后备补栏跟进不足
，一减一增形成缺口，带动4月能繁母猪存栏量稳步回落
。

　　养殖端出栏计划超额完成 4月底肥猪存栏下滑

　　卓创资讯监测196家样本养殖企业数据显示 ，4月份生猪存栏量环比减少。核心原因在于养殖端亏损压力加大
，主动加快出栏节奏 。卓创资讯调研249家样本养殖企业，4月份业者出栏计划完成率为101.57% ，整体超额完成
，叠加前期压栏大猪集中消化，生猪出栏规模明显放大
。除此之外 ，前期能繁母猪持续去化的效应逐步显现
，新生仔猪补充量减少。同时终端猪肉消费表现平淡，下游屠宰采购及猪肉消化能力有限 ，养殖端无继续压栏意愿，前期积压的大猪逐步清栏出清 。一方面是市场集中出栏、存量持续消耗；一方面是新生仔猪补栏供给跟进乏力
。在此背景下
，4月份生猪存栏量环比下滑，与当前能繁母猪产能持续去化的趋势形成同步联动。

　　5月份能繁母猪存栏和生猪存栏或同步下调

　　卓创资讯预计5月样本企业能繁母猪去化节奏较4月略有延续 ，整体下滑 。一方面
，养殖端亏损格局并未明显改观，现金流紧张局面仍存 ，为控制养殖成本 、改善种群效益
，或持续淘汰繁殖性能偏弱及老龄低效母猪。同时行业产能调控政策持续落地，保有量目标下调
、备案管理常态化 ，持续引导行业有序出清冗余母猪产能
。预计5月母猪淘汰出清规模仍大于后备新增补栏量
，供需两端一减一弱格局延续。综合判断，5月能繁母猪存栏或稳中回落 ，行业产能仍处于缓慢去化、种群结构持续优化的阶段
，为后续生猪供需格局平衡蓄力，预计下滑幅度在1%左右 。

　　卓创资讯预计5月样本企业生猪存栏量或微减
。养殖行业或延续亏损状态 ，养殖端现金流压力仍存，为减少亏损
，部分业者或加快出栏节奏，且前期积压的大猪陆续被消化。另外 ，前期能繁母猪持续去化的影响逐步传导
，新生仔猪出栏及后续育肥补栏增量有限，无法对冲存量出栏消耗 。叠加5月份为消费淡季 ，终端猪肉需求提振乏力
，屠宰企业采购偏保守，养殖端缺乏压栏惜售动力
。整体来看 ，出栏释放量偏大 、新生补给减少
，供需节奏错位，卓创资讯预计5月份肥猪存栏

　　综合来看 ，4月能繁母猪与生猪存栏同步环比回落
，产能去化从繁育端传导至育肥端。展望5月，养殖亏损格局难有明显改善 ，市场预期偏谨慎，能繁母猪与生猪存栏或延续同步下行态势
，行业仍处于产能有序出清
、种群结构优化阶段 。